上市櫃預警模型啟用 高風險公司現形

證交所與櫃買中心開始運用大數據建立上市櫃公司預警模型，未來可提早對有問題的公司進行實地查核。金管會證期局指出，該模型正在起步，只能說未來會有「健檢指標」，根據該指標可列入例外管理來輔助監理，偵測出的問題公司輕則違反規章、處以罰鍰，重則可能變更交易、打入全額交割股。

金管會日前公布各局在大數據的應用，其中，證交所、櫃買中心整合「財務」與「非財務」（業務）相關數據，建構出對高風險上市櫃公司預警管理系統。

金管會表示，該模型可分析過往曾發生變更交易及不法交易等事件的高風險公司，並納入交易面相關變數作為新投入的觀察指標，檢視超過百萬筆資料，建構新的預警模型以供未來監理選案工作的參考。

證期局副局長張振山表示，該模型就是會據過去資料找到偵測性指標。舉例來說，當公司的銷售增加，但推銷費用卻減少，就很異常，就會列入例外管理，或從基本財務資料所申報的財報來比對，若有異常地方、公司現金流動性不足就會去實地查核，作為監理的輔助。

張振山表示，目前櫃買所用的資料為去年第3季的資料、第4季持續使用，若有偵測到異常、權數化後超過警戒水準，才會去實地查核。至於例外指標很多，像是銷貨收入增加、應收帳款積欠久，該模型才剛上路，要測試幾屆、累積更多數據後，才能檢驗效度跟信度。

證期局指出，社會科學質性因素複雜，特殊事件發生時，手法及態樣可能不同於以往案例，以過往案例特性建構的模型恐怕難以完全偵測，監理單位仍需人為判斷作為輔助來即時處置與回應，尚未能將監理工作全仰賴系統偵測作為唯一判斷依據，故預警模型是作為監理工作的參考資訊之一。