投信：反向ETF管太嚴 恐窒息 |兆豐投信

中央銀行關心，某些外資表面上把「反向ETF」當成投資台股的避險工具，實際上在炒匯；大型投信公司高層昨（28日）晚表示，理解央行的苦心，但也擔心，反向ETF在有關單位的「防堵」想法下，監管力道過猛的話，可能會被掐死。

金管會2014年10月開放反向ETF商品後，元大、富邦、國泰、群益、兆豐等投信公司均發行相關商品，投信公司高層說，新台幣升值厲害，央行盯上反向ETF，但「放了怕飛、掐了怕死」，如何監管，需要智慧。

他表示，台股市值33兆元、外資占40%，外資持有台股高達13兆元，需要多樣化的避險工具。外資今年以來買反向ETF買得多，追根究柢還是看好台股，進而把反向ETF當成「多頭避險」工具，外資如果不是抱了大量的台股部位，也就不需要購買反向ETF了。

他說，外資傳統上，多用期貨作為投資台股的避險工具，不過，期貨與現貨搭配的作法，已經轉變。外資過往做多現貨且放空期貨的方式，已經改成，做多現貨的同時，透過購買反向ETF來避險。

他解釋，透過期貨進行避險，每個月必須結算，可能有看錯行情的軋空壓力。