美元低檔易有撐 有利多頭

美國聯準會2017年升息3次，符合市場預期；在就業數據良好，通膨數據不慍不火下，預估2018年升息腳步溫和，市場普遍預估升息2∼3次，美元低檔易有支撐，有利多頭後續發展。

上周四民間機構ADP公布美國就業人口新增25萬人，表現大幅優於預期的19萬人，於上周五公布的非農就業人口數據14.8萬人，卻遠低於預期，美元行情波動可能加劇。

由目前利率期貨價格觀察，2018年1月升息機率不高，3月升息機率則為70％左右。另一方面，川普政府的稅改方案也為美元提供了支撐，在稅改方案進程順利的情況下，美元低檔具支撐買盤。

但美元並非一帆風順，2017年美元下跌約10％，主要因全球吹起升息風，貨幣政策正常化為全球央行目標，因此，美元若升息步伐不如預期的快速，又或是其他貨幣政策收緊速度加快，將使美元反向走弱。

目前由全球主要央行的政策來看，以日本央行的政策最為寬鬆，由Bloomberg WIRP全球利率機率觀察，日本央行在年底升息的機率僅有29.4％。

再由技術面觀察，期交所美元兌日圓期貨價格目前在季線上下整理，中長期均線呈現下彎，橫向打底已逾3個月。由於美元具基本面支撐，日本加快收緊貨幣政策的機率不高，未來日圓續弱機率較高，故可利用美元兌日圓期貨，建構相對應的投資策略。