油價、原料漲 台橡中橡得利

近期合成橡膠及碳煙原料丁二烯（BD）、煤焦油報價上漲，可望帶動合成橡膠、碳煙產品價差擴大，預期可為台橡（2103）、中橡（2104）2018年首季營運成長增添動能，年增幅度應有1成。

除原料帶動產品報價調漲，中國大陸嚴格執行供給側改格政策，讓當地SBR（丁苯橡膠）大廠停工、碳煙供給面減少，也激勵合成橡膠、碳煙價格的攀高。

市場指出，時序進入下游輪胎廠農曆年前趕工旺季，啟動庫存回補，因此下游拉貨力道也增強，BR（順丁橡膠）、SBR、碳煙報價穩健處於高點，這也有助合成橡膠及碳煙廠利差維持。

在利差擴大，合成橡膠及碳煙廠2018年第1季的毛利可比2017年同期提升，預估有1.5個百分點以上的空間。

中橡2018年另一成長動能，則在轉投資持股55.9％的能元科技明年會有正成長的獲利貢獻；在歐美客戶訂單大增激勵下，能元科技電池生產線的產能利用率已從年初的40％大增至目前已有90％。

能元科技2017年年產能約2,000萬顆。擴充產能後，2018年電池年產能將擴增至5,000萬顆。預期能元科技在轉虧為盈下，2018年將為中橡營運增加2成以上的貢獻度。