業內外皆美 中橡第4季營運衝高

原油價格上漲帶動碳煙價格提高；且中國大陸進行供給側改革、市場供給穩定，而中橡（2104）轉投資的能元科技今年可望轉虧為盈，今年第4季營運可望優於市場預期。市場估營收、獲利都可衝高今年單季最好。

中橡10月營收19.44億元，創3年以來單月高點，11月營收17.94億也是今年第三高。

中國大陸碳煙平均每年需求量400萬噸，產能達700萬噸，處於供過於求，導致中橡大陸市場的碳煙事業，在2013∼2016年都處於虧損局面。

去年下半年開始，中國大陸嚴格對空污環保稽查，推升碳煙價格走揚，中橡今年前3季的毛利率已比去年同期提升近一個百分點。進入第4季，大陸當地碳煙價格反應原油價格上漲，10、11月有較大幅度的漲價；雖然上游原料煤焦油也漲價，但中橡完全轉嫁給客戶，在價差擴大及產能利用率提升下，預期，第4季本業的營運會比第3季還好。

在第4季進入傳統汽車輪胎旺季，且大陸嚴格執行供給側改革，當地碳煙產煙持續限縮下，市場呈「量縮價漲」，中橡第4季毛利還有提升空間。