主、被動合一 ETF發展新趨勢 |元大投信

根據BlackRock Landscape統計，截至10月底全球ETF規模再度創下 歷史新高紀錄，達4.5兆美元，較去年同期增加逾1兆美元，今年前1 0月淨流入的資金達5,171億美元，也創下資金淨流入新高紀錄，跟去 年同期的資金淨流入金額2,653億美元相比，更是成長接近一倍，顯 示全球資金持續湧入，推動ETF規模續創新高動能不減。

元大投信總經理劉宗聖表示，全球ETF規模成長加速，2013年突破 2兆美元之後，2016年才突破3兆美元，今年已經突破4兆美元，進逼 5兆美元關卡，國內ETF規模近三年也呈現加速成長，對於全球ETF成 長快速的趨勢會多加留意，但就目前全球ETF發展情來看，應該還算 是在安全合理範圍中，暫時不需要過度擔憂。

根據臺灣證券交易所統計，截至11月24日為止，台灣ETF規模達3, 388億元，較去年底成長666億元，成長幅度逾24％，連續三年維持2 位數成長，然而11月以來ETF成交量佔大盤成交量比重為5.24％，對 股市的影響程度尚低。

元大投信執行副總經理黃昭棠分析，以全球ETF、台灣ETF規模在金 融海嘯大跌時，反而出現明顯增加的關鍵在於，ETF單位數當股市大 跌時反而是出現大幅成長情況，代表市場資金流入ETF，不論是從次 級市場或是初級市場申購，帶動ETF規模成長，因此，觀察ETF資金流 向並不能單純地以股價表現來看。

黃昭棠指出，觀察近幾年全球ETF的發展趨勢開始改變，在追蹤指 數的設計上，不再單純以市值加權為主，逐漸發展出多因子投資，如 智選TM（Smart Beta）指數優化投資方案，今年在台灣市場對於高股 息、高品質、低波動特性的ETF或是指數基金等產品，已經吸引市場 資金青睞，如元大台灣高息低波ETF（00713）9月底掛牌，根據台灣 證券交易所統計，截至11月底規模已經突破50億元，而今年第四季募 集的元大亞太優質高股息100指數基金，推出後也受到投資人青睞。

黃昭棠指出，這代表ETF的發展已經從過去單純被動追蹤市值加權 指數，進化到智選TM（Smart Beta）指數優化投資方案，集合主動選 股與指數操作，甚至跨入ETF組合基金管理，如何在對的時機選到對 的ETF投資標的，預期此一趨勢將會是推動未來ETF再成長的動能，滿 足投資人需求的投資解決方案。