逐筆交易制 證交所釋疑

台灣證交所全面推動逐筆交易制度，並在2017年「證券經紀商及自營商高階主管業務宣導會」進行宣導，希望全面爭取證券商支持推動逐筆交易。

證交所並針對逐筆交易制度，整理了關鍵四個問題，為各界釋疑。

問題1：台股散戶比重高，適合逐筆交易嗎？

證交所答：台股2016年自然人比重達52%，但國外股市類似結構下，包括上海87%散戶、韓國約50%、泰國50%等散戶比重高的股市，依然採取逐筆交易制度。而台灣期貨市場約52%，亦採逐筆交易，可見台股有推行逐筆交易的空間。

問題2：逐筆交易後，散戶有辦法看盤嗎?

證交所答：將有「即時交易資訊」&「5秒行情快照」供投資人選擇，但速度快不代表跳動劇烈。根據2011年挑選180檔模擬逐筆，最佳1檔買賣價約9成以上介於前一次揭示價間，無礙散戶現行的交易習慣。

問題3：高頻交易是否會進入市場，對市場有何衝擊？

證交所答：根據世界交易所聯合會（WFE）統計高頻交易比重較高的國家，分別是美國、德國、英國、日本、香港、澳洲股市，發現高頻交易對流動性、效率性、波動性均有正向效果，且高頻造市功能強，反向單多可穩定市場，非高速剝削散戶負面印象。

問題4：逐筆交易後，會發生美國閃崩事件嗎?

證交所答：根據美國證券交易委員會（SEC）調查閃崩原因，與美國市場結構有關；美國同檔股票可於多個平台同時交易，但規則不一，才會導致閃崩。

台股市場結構與美股不同，並設有瞬間價格穩定措施，與美股情形並不相同。