統一投信：美朝衝突短暫事件 資本市場下檔有限

美國總統川普及北韓領導人金正恩一連兩天隔空互相撂狠話，地緣政治風險受到關注，全球股市黑天鵝滿天飛，統一新興市場企業債券基金經理人余文鈞表示，評估此事件對資本市場影響不大，除了南韓圜出現明顯貶勢之外，全球主要匯市、債市反應都不大，股市也只是藉機高檔修正，但趨勢並未反轉，現在基本面處於「金髮女孩經濟」，持續有利風險資產，拉回仍是買點。

余文鈞指出，美國總統川普放話警告北韓後，其幕僚隨即出面清毒，評估美國政府要實際採取行動的機率不高，只會是短暫事件，由於各類風險資產的價格多位在高檔，浮現修正的市場心理需求，非關基本面的負面消息易被放大，然而，一旦資本市場拉回整理，追求收益的資金還是持續買進，下檔空間有限。

余文鈞表示，持續多頭的情勢主要支撐來自基本面與資金面，近期公佈的宏觀數據顯示，全球經濟持續復甦的力道仍強，包括歐元區第二季GDP成長2.1％、日本第二季GDP成長2.5％、美國第二季GDP成長2.6％，但各國通膨依舊疲弱，歐元區7月CPI僅1.3％、日本6月CPI僅0.4％、美國6月CPI僅1.6％，低通膨牽制了主要央行的升息步調，使得低利率環境仍會再持續一段時間。

預期這樣的「金髮女孩經濟」（GoldilocksEconomy，指經濟發展適中、不過熱也不過冷，同時維持低通膨、低利率和充分就業，各類指標都恰到好處的經濟環境）情境，將有利風險資產持續表現。展望後市，余文鈞認為，政治風險可控，不致影響整體市場大格局走向，看好墨西哥與土耳其有相對較好的表現。