印尼經濟好轉 躍投資寵兒 ｜元大投信

1997年泰銖遭到狙擊，引發亞洲金融風暴，迄今20個年頭後，亞洲經濟體的外匯儲備從危機前不到1兆美元，累積已超過6兆美元，占全球外匯儲備一半之多，以印尼為例，外匯儲備從183億美元，增至1,250億美元，同時外債占國民總收入（GNI）比重由危機前的58.3%大幅降至37%，過去印尼極度仰賴海外資金，短債占外匯儲備將近190%，現在已減少到40%以下。

印尼在亞洲金融風暴後成功轉型，是亞洲經濟體質顯著改善的縮影，帶動國際資金進駐亞洲資產。

元大投信表示，亞洲國家在經濟環境、金融制度甚至政治體制多所進展，體質提升直接反映在國家信評調升。根據彭博資訊綜合惠譽、標普、穆迪三大信評機構資料，除了原本就處於投資等級的新加坡、香港、中國和台灣，金融危機時期，非投資等級的韓國、馬來西亞、泰國、印度、菲律賓及印尼均成功躋身投資等級，成為投資人配置重要一環。

元大新興亞洲美元債券基金經理人謝哲弘表示，各大體質改善的亞洲國家中，最值得注意的經濟體是印尼，印尼在亞洲金融危機時僅有「B」級信評，幾乎是亞洲國家最低，經過20年努力，今年5月取得標普肯定，正式成為投資等級國家。取得良好的信評，有助降低印尼政府及印尼企業對外籌資成本，也能夠提升被動式投資、低息國家的機構法人進駐。

元大新興印尼機會債券基金經理人林培珣表示，亞洲小虎、小龍走過地獄之門，已經採用自由浮動匯率，讓經濟表現更確實地與匯率對接，不但有助決策當局有效應對國內外總體及金融環境變動，也能降低投機者運作空間。

波動度位居新興市場數一數二低的印尼盾，甚至在躍居機構法人今年最愛的利差交易貨幣。

對金融市場的投資者來說，除了價位、波段、評價、景氣循環以外，對於歷史背景能夠有深入了解，有助掌握非經濟因素以外的風險和轉機。對比20年前後的亞洲，當地債市經過多重制度、政策革新，轉為更加強健的資產，匯市反應也更具彈性，備受市場關注。