強、弱勢資產 風水輪流轉 全方位布局 下檔有保護

近年金融市場黑天鵝突襲不斷，不但加速產業類股輪動，也提高投 資上的波動風險；不過，根據統計，與單一資產或各類型股債配置相 比，運用策略的多元配置，可藉由各資產的不同特性，建立亦攻亦守 的投資組合，投資效率往往更佳，法人建議投資人可在全球股市高檔 震盪的此刻，轉抱多元布局概念的基金。

保德信投信表示，盤點金融市場各資產的投資成績，每年強、弱勢 的資產經常出現大洗牌，例如2015年表現敬陪末座的商品類資產，去 年快速竄升成為僅次於高收益債表現最佳的資產類別；而去年表現最 佳的高收益債，今年以來受到油價走跌、能源業債信受威脅打擊，資 金不斷流失，顯示投資人的風險意識逐漸升溫。

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠表示，「多元資產」 策略可降低單一資產的波動風險，以股票為例，在股市劇烈震盪的幾 個年度，透過多元布局能提供較佳的下檔保護，運用收到的債息、股 利滾入再投資，更能達到錢滾錢的複利效果。

進一步從彭博統計來看，不論單純配置債券或股票，其單位風險報 酬(報酬／風險比率)都不如透過「策略多元配置」來得好，甚至連 股債各半的配置比重，長時間下來的CP值仍略遜於策略多元配置。

摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德(Michael Schoenhaut)表 示，今年全球多個國家經濟數據及企業財報均交出亮眼成績，包括漲 幅落後美股的日本、歐元區及英國等成熟市場，若不想錯過全球成長 題材，又不願一下子將資金全數移往股票資產，不妨透過多重資產策 略跨足全球，以降低升息所造成的投資組合波動。

群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳指出，觀察近20年股債市的各 年度報酬表現，就結果來看，股債市齊漲的機率高達6成，而市況不 佳導致股債市只有一方獲利的機率也有4成，至於投資人最不樂見的 股債齊跌，在近20年不曾出現過，再次驗證股債多元配置的投資效率 。