強、弱勢資產 風水輪流轉 全方位布局 下檔有保護 |保德信投信

近年金融市場黑天鵝突襲不斷，不但加速產業類股輪動，也提高投 資上的波動風險；不過，根據統計，與單一資產或各類型股債配置相 比，運用策略的多元配置，可藉由各資產的不同特性，建立亦攻亦守 的投資組合，投資效率往往更佳，法人建議投資人可在全球股市高檔 震盪的此刻，轉抱多元布局概念的基金。

保德信投信表示，盤點金融市場各資產的投資成績，每年強、弱勢 的資產經常出現大洗牌，例如2015年表現敬陪末座的商品類資產，去 年快速竄升成為僅次於高收益債表現最佳的資產類別；而去年表現最 佳的高收益債，今年以來受到油價走跌、能源業債信受威脅打擊，資 金不斷流失，顯示投資人的風險意識逐漸升溫。

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠表示，「多元資產」 策略可降低單一資產的波動風險，以股票為例，在股市劇烈震盪的幾 個年度，透過多元布局能提供較佳的下檔保護，運用收到的債息、股 利滾入再投資，更能達到錢滾錢的複利效果。

進一步從彭博統計來看，不論單純配置債券或股票，其單位風險報 酬(報酬／風險比率)都不如透過「策略多元配置」來得好，甚至連 股債各半的配置比重，長時間下來的CP值仍略遜於策略多元配置。

摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德(Michael Schoenhaut)表 示，今年全球多個國家經濟數據及企業財報均交出亮眼成績，包括漲 幅落後美股的日本、歐元區及英國等成熟市場，若不想錯過全球成長 題材，又不願一下子將資金全數移往股票資產，不妨透過多重資產策 略跨足全球，以降低升息所造成的投資組合波動。

群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳指出，觀察近20年股債市的各 年度報酬表現，就結果來看，股債市齊漲的機率高達6成，而市況不 佳導致股債市只有一方獲利的機率也有4成，至於投資人最不樂見的 股債齊跌，在近20年不曾出現過，再次驗證股債多元配置的投資效率 。