保德信投信：OPEC減產來真的 資源基金看俏 |保德信投信

石油輸出國家組織(OPEC)去年底意外達成減產協議後，投資人關 心其是否說一套、做一套？根據高盛報告顯示，減產聯合監督委員會 上月正式啟動，減產達成率已達80％，減產「打折」疑慮漸漸消除， OPEC更表示達成率將進一步上升至100％，保德信投信認為，由於產 業調整逐漸由谷底攀揚，建議投資人可分批買入資源基金。

過去一季，能源業獲利上修幅度僅次於金融業，使市場投資信心逐 漸穩定，業者持續重申2017年自由現金流量足以維持目前股利發放， 穩定的高股息率也吸引投資人進駐。

保德信全球資源基金經理人楊博翔分析，除了企業股利，從政策面 來觀察，川普上任後，立即重啟並同意加速Keystone XL與Dakota油 管建設案審查，預估最終將通過；除此之外，也於白宮網站上宣傳「 美國第一能源政策」(America First Energy Plan)，顯示川普對 於美國能源業的支持態度。

儘管油價回暖，目前原油開採已漸復甦的區域僅於北美與中東，其 中又以美國頁岩油為主，楊博翔認為，雖然頁岩油投產逐漸增溫，但 應不致於失控，原因在於開採時的能源服務成本逐漸增加，舉工人時 薪來說，近期產業復甦使能源業失業率大幅降低至近2014年油價崩跌 前水準，能源市場人力吃緊，已使石油工時薪增加。

楊博翔預估，去年第四季將是資源產業結束連續數年獲利衰退，並轉虧為盈的轉捩點；預估今年產業因狀況轉佳與基期因素，能源與原 物料產業獲利年比將出現極高成長，投資人可掌握能源與原物料，將其視為衝刺投資成績的先鋒。