俄羅斯、巴西 債市兩大亮點

統一投信表示，全球總體經濟在復甦中，有利股市多頭，但金融市場變數多，持有一定比重的債券仍有其必要，看好俄羅斯及巴西可望成為今年債市兩大亮點。統一新興市場債券基金經理人余文鈞表示，美國新公布的零售銷售月增成長1.3%，強勁成長力道確認消費將由第一季的疲軟反彈，其他經濟數字大多優於市場預期，顯示第二季經濟成長仍然堅穩；歐元區第一季經濟成長季增0.5%好於預期，主要多由內需消費所拉動。歐美兩大經濟體穩定復甦，有利風險資產表現，增添信用債吸引力。

余文鈞指出，新興市場信用債可特別關注俄羅斯跟巴西，可望從去年的慘跌中鹹魚翻生。俄羅斯央行上週進場賣出當地貨幣計價的債券 （OFZ），回收市場過剩的流動性約1,000億盧布，以降低通膨的風險，顯示俄羅斯央行已經開始為下半年降息預作準備。

余文鈞表示，由於歐美經濟制裁緣故及盧布流動性氾濫，企業轉向國內發債，俄羅斯政府與企業幾乎沒有在市場發行美元債，但市場對俄羅斯美元債仍有強大需求，預期央行啟動新一輪降息循環後，對整體經濟成長、企業營運、債券價格支撐等皆有正面助益，俄羅斯債券將有表現空間。（黃英傑）