保德信:全球中小型股 3高抗震 |保德信投信

美國即將進入升息循環，全球股市震盪，法人認為，參考2004年聯準會(Fed)升息經驗，目前全球中小型股基金具有高成長、高潛力、高CP值(Cost-Performanceratio)的「3高」特性，雖然成熟市場普遍低成長，預期明年全球中小型股獲利成長明顯優於全球大型股，是亂世中資金的優勢出路。

保德信投信指出，中小型股於升息後表現優於大型股，是美國升息後具備高投資潛力的標的；此外，全球中小型股與大型股本益比的相對值，已明顯低於過去5年平均，這凸顯了與大型股相比，中小型股CP值較高。

保德信全球中小基金經理人高君逸分析，過去升息循環前後，美國中小型股股價表現均優於大型股，且併購活動持續仍將有利於中小型股股價活躍，目前中小型股基本面仍佳，建議市場震盪時可逢低買進；至於歐洲中小型股，則持續在經濟復甦帶動下走高。

此外，Fed多次強調升息只會「緩緩進行」，高君逸解讀，低利環境仍有助於中小企業融資借貸，用於投資及併購，全球中小型股基金後勢可期；上一次美國升息時，中小型股每股盈餘(EPS)上升幅度遙遙領先大型股，代表升息循環啟動，買大不如買中小。

產業上，高君逸看好醫療器材、全球消費、創新科技及創新金融這四大主題的中小型股。

高君逸提醒，全球經濟進入「慢成長」時代，具有創新能力的中小型股，才有機會爭取較高成長性。