經濟減緩 人民幣長線看貶 |台灣期貨交易所

日前中國國家統計局公佈8月製造業採購經理人指數PMI下降至49.7，加上8月下旬中國人行降息1碼，降準2碼的寬鬆政策。凱基期貨分析師梁家榮表示，不管是從實質經濟面或是人行對貨幣的態度，可以預見人民幣匯率長期而言將面臨極大的趨貶壓力。

同時，9月最重要的國際大事就是聯準會是否採取升息，而此時就全球經濟展望，ECB正在考慮是否擴大並延長QE，亞洲新興國家正因為中國股市的劇烈震盪及人民幣的趨貶，而加速資金外流，因此聯準會升息腳步是否丕變仍有待觀察，短線上強勢美元有可能受阻。

加上中國政府短期間不斷利用外匯存底拋出美元公債藉以支撐人民幣走勢，使人民幣走貶將可喘一口氣，但長期來看，中國的實體經濟未來不管是軟著陸或硬著陸，相對美國經濟應仍屬弱勢，加上今年中國股市自下半年以來跌勢加劇，波動異常激烈，各國外資投行紛紛調降中國的指數表現，更加深投資人對中國總體經濟的疑慮，似乎中國股市的底部尚未來臨。

另外梁家榮認為，就台灣期交所人民幣期貨走勢的觀察，人民幣短線上將呈現弱勢震盪整理，民眾可以多加利用人民幣匯率期貨來作避險。至於長期觀察，人民幣匯率在經濟數據好轉前，恐怕依舊是趨貶。