A股回升 後市彈力強 |保德信投信

A股上周三崩跌，一度引發投資人信心潰堤，但隨後連續三個交易日強彈；回顧近十年A股走勢出現六次大跌，平均跌幅29.6%，但從底部反彈的力道平均超過二成，後市不容小覷。

保德信投信投資長黃時彥分析，上證綜指自6月12日波段高點以來，到7月8日已下跌32%，應已修正至短期跌幅滿足點；只要市場振幅漸趨平緩，可能意味著「牛市完成築底」，20%以上的反彈值得期待；未來或許難再期待上半年的狂牛走勢，但官方政策引導下的「慢牛」可望來臨。

黃時彥指出，儘管投資人對A股重燃信心，近期包含貨幣供給、進出口、工業產值以及第2季GDP等總經數據接續出爐，相關結果可能使大盤走勢短暫震盪。

保德信中國產品首席石永平分析，6月中旬起，A股一度出現三成跌幅，讓投資A股價值浮現，目前滬深300指數、中證500指數的未來一年預估本益比均低於歷史本益比長期平均，也讓不少投資人開始進場「撿便宜」。

石永平提醒，目前A股仍有上千檔股票停牌中，復牌後的行情變化須密切留意，短線上，可觀察大盤單日的漲跌變化，如果振幅趨於平緩，可能是盤勢回穩的訊號，A股可望擺脫瘋牛，在下半年轉型為健康慢牛。

復華中國新經濟A股基金經理人余文耀表示，大陸人民銀行全力挹注股市資金流動性，以緩解融資斷頭平倉壓力，加上公安出動強力打擊空頭，再配合企業停牌交易、禁止大股東賣股等政策，帶動陸股連三個交易日大漲，底部出現連三紅的止跌訊號。

由於10日陸續復牌交易的公司多數攻上漲停，更強化市場信心，除了有望紓解流動性不足的恐慌氣氛外，陸股反彈行情有望延續。

黃時彥建議，指數經歷修正後，投資人應避免追高殺低，趁投資成本降低，不妨透過紀律扣款，以同樣金額買到更多單位數，跌深反而是加碼良機。