《台指選擇權─專家觀點》 波動率下降 多方有利

上周台股反彈，不過周五出現小幅震盪，國票期貨表示，觀察到7 月分合約買權的交易區間，集中在履約價9,300點～9,700點間交易， 賣權部分則集中在履約價8,900點～9,300點。買權未平倉最大履約價 在9,600點，有29,726口；而賣權未平倉最大履約價則在9,000，有3 2,111口，且7月分合約未平倉量P/C Ratio值為0.86，顯示壓力大於 支撐力道。從未平倉量的分布來看，國票期貨分析，買權的未平倉主要分布在 履約價9,300點～10,200點，其中9,400點是上周五增加較多未平倉的 履約價，有3,556口；賣權未平倉主要分布的履約價在8,500點～9,3 00點，未平倉增加較多的地方在履約價9,200點，有2,190口。上周五 期貨VIX值為13.22，已經低於歷史均值13.90，故盤面上的氣氛持續 對多方有利，加上7月合約時間價值仍高，故操作上宜以付權利金的 價差策略因應。期貨市場方面，上周五金融期呈現價平量縮的狀態，電子期與非金 電期則為價跌量縮；空方勢力影響範圍廣，但是摜壓意願並不積極。 再者就收盤的位置來看，金融期收在5日均線與布林通道上緣間，電 子期與非金電期則收在月線之上，位階相對落後。國票期貨認為，電子是上周五表現最弱的類股，雖然幅度並不大， 但因金融與非金電未有撐盤表現下，使得台股期難逃下跌的命運。倘 若近期電子無法先行止跌並轉為領漲個股，台股目前的反彈走勢將告 終，反之則近期大盤最差都能維持區間整理走勢不變。