大陸PMI 欲振乏力

匯豐昨(23)日公布6月份中國製造業PMI初值為49.6，比起5月份 略有反彈，但在內外需依舊疲弱下，整體製造業活動仍處於萎縮狀態 ，且企業裁員數量更創下6年以來最高，可能使得中國官方在下半年 加大刺激來提振經濟成長與就業。匯豐與市調公司Markit公布的PMI初值顯示，6月份中國製造業好壞 不一。PMI分項指數中的新訂單指數上升到50.3，不但重回擴張水準 ，更創近4個月新高，採購分項指數也有所上升，成品庫存量更下降 到近一年來新低。產出與新出口訂單指數也都出現回升。但另方面，就業分項指數卻下滑到近6年多以來最低水準，顯示製 造業企業持續裁員，而且裁員速度越來越快。Markit經濟學家Annabel Fiddes表示，裁員數量增加代表企業對於 成長預期相對黯淡。她認為，6月PMI數據進一步驗證中國製造業在第 2季缺乏成長動力，但也暗示中國官方將在下半年加大力度刺激經濟 成長與就業。疲弱的製造業PMI表現，使得市場普遍看淡今年第2季的經濟表現， 並預估要等到第3季才會顯露復甦跡象。路透就引述中國本土投行中 金的報告指出，預計中國經濟活動成長在未來2～3個月進一步企穩， 並在第3季末至第4季呈現溫和復甦。中國今年第1季的經濟成長速度為7.0％，創下近6年以來最低紀錄 ，雖然中國官方已經在過去7個月內3度降息、2度調降存準率，但從 最近製造業PMI表現，大舉釋放流動性的措施對實體經濟的提升相當 有限。中金還預估，今年內存準率還會再下調200個基點，但可能不會再 度降息。匯豐製造業PMI較著重於民營與中小企業，PMI初值是根據調查樣本 的85％～90％先期編製，被視為觀察中國經濟表現的先行指標，指數 高於50代表製造業活動處於擴張，反之則是萎縮。