以多頭價差策略 因應變化

台指期周二小跌29點，雖然失守萬點不過仍收9,990點，且從選擇 權來看，本月買權最大未平倉已經由10,000點上升至10,200點，共有 4.7萬口，可見市場對萬點之上空間還有期待。另外，在選擇權昨日變化最大的點位，買權未平倉在履約價10,40 0點增加5,692口，賣權未平倉量在履約價9,600點增加5,279口，顯示 短期的壓力在10,400點，而支撐在9,600點。國票期貨提到，由於現階段外資的買權庫存還有221,587口，賣權 庫存則是176,963口，口數相對少，所以外資心態偏多，整體盤勢震 盪偏多格局。國票期貨指出，在操作方面若看多，則可選擇買進買權，假使大盤 有上漲，買權權利金也上漲即可獲利；不過若是看好未來行情但又怕 大盤沒有立即發動，卻使權利金被時間價值吃掉，這時可以用多頭價 差策略，而多頭價差為買進低的履約價選擇權同時賣出高的履約價選 擇權，此價差策略優點為權利金成本比單一買方便宜且可讓權利金消 失速度減慢，又可享受上漲的價差。期貨籌碼方面，昨日外資未平倉未平倉口數為淨多單5,701口，顯 示外資在期貨市場心態偏多。而技術面大盤日線收黑K十字線，金融 類股相對強勢，外資現貨買超109億，整體盤勢偏多格局操作，櫃買 市場近期上漲表示內資有進場操作，電子期金融期及台積電皆偏多， 而此波以金融期最為強勢。國票期或認為，交易上指數以偏多操作為 主，選擇權則買方策略或多頭價差策略因應行情變化。