國壽拚命競標 為哪樁? |國寶人壽

國泰人壽以安定基金彌補303億元拿下國寶及幸福人壽，由於保密協訂不能透露行政優惠，因此究竟是吃了「黃蓮」還是「大補丸」，成為法人追問重點；依相關條件來看，國壽本次吃下兩家問題壽險，至少有五大好處！

其一是因資本適足率(RBC)及死利差互抵等優惠，加上現在一年認100億元不動產利益，國壽明年一開門篤定有170億元獲利，有助拉開與競爭者的差距。

第二則是死利差互抵提存在帳上的特別準備金，國壽今年8月即可有80％轉列為淨值，國壽可轉金額達700多億元，但國壽可能只轉列400∼500多億元，其餘保留在準備金上，作為未來保險會計(IFRS4)實施之用。

但可確定9月國壽淨值即會往上彈升，最高可能接近4,000億元之多，遠遠拉開與其他公司距離，也會推升國泰金每股淨值。

第三項好處是RBC自有資本率會提高，去年底RBC已有287％的國壽，承受國寶、幸福之後，適用優惠RBC可能超過300％以上，屆時國壽打亞洲盃，進行海外併購「如虎添翼」，不必再擔心投資後，RBC可能低於250％等問題。

第四項好處是長達20年，海外投資可多出5％額度，可運用資金已有4.2兆元的國壽，一年可多出2,100億元投資額，以國外投資報酬率平均比國內多3個百分點估算，一年能多出63億元投資收益。

國泰人壽投資性不動產開帳增值利益，現在每年可申請認列100億元，都會進損益表，即每年一開年就確定有100億元獲利，今年是第三年，有二年可認；在標下國寶及幸福之後，每年因準備金提存優惠措施，一年獲利固定約增加70億元，等於明年不實現任何有價證券獲利就篤定有170億元獲利。

金管會主委曾銘宗在記者會三次謝謝國壽盡力標下國寶及幸福人壽，且願意不斷調降出價。對其未來與金管會溝通及請求政策協助，更將有一定加分作用，可說是第五大好處。