震盪偏多 善用多頭價差避險 |國票期貨經紀

周二台股期現貨同步走揚，外資現貨也持續加碼達103億，不過期貨部分則是小減108張，連續兩天微幅賣超。此外觀察新加坡摩台期未平倉口數也回升至20萬口的水準，顯見外資避險的意識也有些增加。國票期貨表示，目前籌碼面看來，外資整體仍偏多布局，建議交易上指數以震盪偏多操作為主，選擇權則以多頭價差策略因應行情變化。

國票期貨指出，周三2月選擇權合約未平倉量Call最大OI在履約價9,700，共計有45,745口，Put最大OI在履約價9,000，達34,225口，顯示中期的壓力在9,700支撐在9,000，選擇權隱含波動率指數近3個交易日逐漸下降，台指選擇權Put／Call比則近3個交易日逐漸上升且大於1，這些數據目前皆對多方有利，整體盤勢為震盪偏多格局，顯示行情仍有機會緩步往上走。

若看好未來一周行情但又怕大盤沒有立即發動，卻使權利金被時間價值吃掉，這時可以用多頭價差策略,而多頭價差為買進低的履約價選擇權同時賣出高的履約價選擇權，此價差策略優點為權利金成本比單一買方便宜且可讓權利金消失速度減慢，又可享受上漲的價差。也可以買進期貨多單,搭配選擇權PUT作避險，合成一個Call，遇到國際突發事件可減少損失。