震盪偏多 善用多頭價差避險

周二台股期現貨同步走揚，外資現貨也持續加碼達103億，不過期 貨部分則是小減108張，連續兩天微幅賣超。此外觀察新加坡摩台期 未平倉口數也回升至20萬口的水準，顯見外資避險的意識也有些增加 。國票期貨表示，目前籌碼面看來，外資整體仍偏多布局，建議交易 上指數以震盪偏多操作為主，選擇權則以多頭價差策略因應行情變化 。國票期貨指出，周三2月選擇權合約未平倉量Call最大OI在履約價 9,700，共計有45,745口，Put最大OI在履約價9,000，達34,225口， 顯示中期的壓力在9,700支撐在9,000，選擇權隱含波動率指數近3個 交易日逐漸下降，台指選擇權Put／Call比則近3個交易日逐漸上升且 大於1，這些數據目前皆對多方有利，整體盤勢為震盪偏多格局，顯 示行情仍有機會緩步往上走。若看好未來一周行情但又怕大盤沒有立即發動，卻使權利金被時間 價值吃掉，這時可以用多頭價差策略,而多頭價差為買進低的履約價 選擇權同時賣出高的履約價選擇權，此價差策略優點為權利金成本比 單一買方便宜且可讓權利金消失速度減慢，又可享受上漲的價差。也 可以買進期貨多單,搭配選擇權PUT作避險，合成一個Call，遇到國際 突發事件可減少損失。