十年一遇! 陸股大行情將至 |保德信投信

2014年股市支撐來自於低利環境及企業實質獲利，但受到地緣政治 風險、伊波拉病毒及GDP表現不佳等干擾因素，各國表現不一，其中 美股表現亮麗，歐、日股市動盪，新興市場股市則因政治因素意外突 出。展望2015年，法人表示，市場表現持續分歧，在歐、日及大陸各 央行接手量化寬鬆舉措趨勢下，投資機會與風險並存，股市將有更進 一步的表現。

保德信投信表示，第4季以來，上海證交所綜合指數大漲近25％， 近期A股也交易亦活絡，12月創下全球單一國家單日成交金額最大的 紀錄，總成交額超過1兆人民幣，11月來每周新增股票開戶帳戶亦多 保持20萬戶以上；預期在資金行情發酵下，2015年陸股即將邁向十年 一遇的大行情。

保德信中國品牌基金經理人楊國昌表示，過去10年大陸企業獲利成 長率平均高達18％，然而股價指數的平均成長率僅有7％，2008年以 來更是牛步前進。

除此之外，大陸經濟對照全球，仍是傲人一等，預計未來每年可望 維持7％的成長率，2020年更有機會一躍成為全球最大經濟體，若陸 股出現修正，建議逢低加碼布局。

楊國昌表示，陸股向來屬於政策市，當局積極推動改革政策，有利 重燃投資人對陸股熱情，且改革行情一旦觸發，帶動的都是大波段漲 幅，即便投資人錯失陸股先前反彈，仍有機會搭上主升段列車，建議 投資人若想更深度布局大陸，挑選中國基金時可以首選A股純度高的 基金。

保德信國際投資首席分析師約翰˙普利文(John Praveen)表示， 2015年股市建議選擇獲利佳的新興亞洲股市較具契機，並避開風險性 較高的拉丁美洲及新興東歐市場。

他指出，主要是因為原物料及油價下跌對新興歐洲最不利，對拉丁 美洲則是中性偏空，但對以最終產品出口為大宗的新興亞洲來說則是 利多。此外，受惠於大陸經濟結構轉型的長期趨勢，陸股可望仍是明 年新興亞洲中最亮眼的一顆星。

至於債市部分，在全球通膨溫和、資金充沛及美元強勢的環境下， 更是有利於美元計價債券的殖利率維持在較低水準，建議投資人分散 投資風險，配置一些部位在新興市場美元企業債上面，兼顧利息收益 以及較高的信評品質。