證交所:借券交易≠融券交易

證交所表示，輿論常會把借券交易和融券交易混為一談，但兩者間有一個很顯著的差異，投資人在解讀「借券餘額」和「融券餘額」時，有必要加以區分。

證交所表示，融券交易方面，投資人一方面向授信機構借入標的股票，一方面委託證券商券賣該股票，這兩個動作必須同時到位，才會有相對的融券餘額產生。

而借券交易則是出借人和借券人之間成立證券借貸契約，在未還券前，借券餘額會一直存在。借券餘額乃是標的股票各種多、空力道的集合，必須進一步加以區分，才可以合理解讀。

證交所表示，借入股票最主要的用途確實是委託證券商賣出(包括用於投機、套利及避險)，借券賣出餘額所代表者，不但是借券人已借入，而且實際上已在市場上賣出，並且尚未還券之總額。

換言之，借券賣出之數額業已反映在各該標的股票每一交易日的價、量之中，不但不代表未來潛在的賣壓，反而可能是未來回補的力道。

證交所表示，截至今年6月底，在集中市場整體借券餘額2,830億元之中，約有1,825億元已經賣出。

此外，借入股票尚可用於其他用途，這部分通常只占整體借券餘額之2％至3％，主要是國內自營商用於權證履約及ETF申贖等，其餘為未使用之借券餘額。