首宗保險退場 難度高 |國華人壽保險

嚴格來說，國華人壽已是第四度出售，在2009年8月4日金管會宣布接管後，國華人壽2度公告標售，第一次3組競標者全數不符合資格，不必開價格標就宣告流標；第二次有三商美邦人壽來實地查核，但還是流標。

第三次直接洽台灣金控來承接國華人壽，實地查核及議價多時，許多問題根本談不攏，台灣金出了2,000億元的彌補金額，安定基金只訂了800多億元的底價，兩者差距完全無法拉近，再度宣布破局。

這次國華人壽再度標售，保險局、安定基金都格外謹慎，既想要一次解決問題，讓國華人壽在年底前退場，又想要提高買家的意願，同時又不能讓外界有「賤賣」的感覺，拿捏之間，分外艱辛。

尤其目前處於低利率環境，全球資本市場都表現不佳，體質好的壽險公司獲利都受影響，更何況國華人壽，2,800億元的資產有近600億元放在銀行，占率達20％；至於205億元的不動產，據悉有RCA設廠的土地，即土地可能有污染，也有些是產權不清的不動產，這些都讓買家格外顧慮。

加上國華人壽的員工要保證任用，另外還有舊時的高利率保單，實際的缺口算算絕對超過千億元，勢必成為台灣金融史上彌補金額最大的金融機構退場案。

在這種情況下，依照現行法規，只要出資20億元就能新成立一家壽險公司，花30億元可能有機會併一家中小型外商壽險公司，有哪家公司想冒著高風險承受國華人壽，且萬一有些或有負債、利差損沒看清楚，未來恐怕成為買家沈重的包袱。

包括一些上市櫃金控、壽險公司，或未來打算要上市櫃的公司，最怕的就是買下國華人壽，可能讓後續財報數字受影響，這個問題如果沒辦法說清楚、講明白，國內首宗也是最大規模的保險公司退場案，年底前要定案的難度實在不低。