差價合約 可望明年上市

期交所近年積極規劃的新商品「差價合約」，已經出現國外競爭者。據了解，日本正規劃發行以台股加權指數為標的的差價合約商品，金管會與期交所相當關切，積極規劃差價合約在明年初上市，以免落後。所謂差價合約商品，主要投資精神是投資人買進股票後，將股票抵押給金融機構，投資人依然享有股票的漲跌價差、同時享有股利的配發，但在股東會沒有投票權力。商品特性有點類似融資，卻屬於期貨商品。期交所主管表示，差價合約在英國推出成功之後，近年在澳洲市場相當盛行且市場規模快速成長。由於台灣未曾發行，投資人較為陌生，期交所正在研究交易細節。據了解，日本近年已推出自家的指數型差價合約商品，同時著手規劃推出台股加權指數的差價合約商品，讓台灣期貨業界相當緊張，擔心重演多年前新加坡推出摩台指期貨商品、搶走台灣期貨市場生意的窘況。當年，在台股大進大出的外資法人機構，在期貨避險方面，都習慣依靠新加坡推出的摩台指，市場交投熱絡，直到台灣期貨市場成立並推出台指期貨，經過多年追趕，才逐漸把「應該屬於台灣市場」避險操作市場商機拉回台灣。據了解，去年及今年期交所都曾組團到差價合約最興盛的澳洲交易市場取經，不僅期交所持續研擬商品遊戲規則，金管會也相當注意日本推出台股差價合約的時程。目前台灣期交所市場規模在全球居17名，業界認為，在今年熱烈推廣股票期貨、明年推出差價合約的雙重推升之下，台灣期貨市場能夠展現出何種成長力，相當值得期待。