參與除權息 避險節稅皆宜 |國票期貨經紀

7月起進入除權息旺季，投資人開始關注運用股票期貨參與除權息行情，並達到合法節稅效果。然本周適逢歐債危機，面對外資的避險調節，許多個股不論體質好壞皆受影響。一般遇下跌行情，散戶或法人多透過指數期貨避險，但若遇個股相對大盤弱勢，避險效果將大打折扣。但從股票期貨推出後，個股與其標的股票期貨Beta值=1，因此避險效果可以接近百分百。

國票期貨總經理李姿琦表示，先前宏達電因侵權案外資調降目標價並調節持股，本周大盤下跌約2％，但是宏達電卻大跌了6.5％，若運用指數期貨來規避宏達電下跌風險，效果較差，但是若以宏達電期貨來避險的話就可達到更有效率的風險規避。

此外，投資人亦可配合盤面狀況，買進股票期貨相較起直接持有現股來參與除權息可免除綜所稅，對於所得稅級距高的人來說更具節稅效益，下周還有中鋼、矽品、中信金、中華電等相繼除權息。

元富期貨經理錢冠州說，以22日將除息的聯電為例，今年度配發每股1.12元的股息，如果已投資人持有二張聯電股票參與除息，則可以收取2,240元現金股利，但在明年度報稅時，假設以40％稅率的投資人來說就必須繳交856元的稅金。若投資人在除息前將聯電股票賣出2張，並同時買進聯電股票期貨一口（股期比例為2：1），待除息日後再將股票買回及賣出股票期貨，所有交易成本稅款便宜許多。

在除息時，股票股價會往下調整，股票期貨的價格也會往下調整，以股票期貨的交易規則，這部分的差額是會由期貨空方補給期貨買方。所以就除息股票期貨來說，並不會因為除息而有損失的狀況發生，反而才是真正的省到稅了，這也是在歐美國家的股票期貨，往往在除息的季節裡交易熱絡的原因。