富邦併凱擘聯貸 利率恐逾2% |台灣銀行

富邦買凱擘520億元大型聯貸案，業界高度觀望金管會態度！據知

情人士透露，富邦集團擬籌組520億元聯貸案作為購買凱擘的資金

，近來在市場上受聯貸圈矚目，不過由於整個聯貸案結構與過去

私募基金聯貸案的架構近似，因此不少聯貸大行已高度觀望金管

會的態度，這也將是這些實力派銀行是否出手搶標的最大關鍵。

另外，國泰金蔡家兄弟股權買賣的760億元聯貸案，近來又有新

進展，據金融圈消息人士透露，有「老三票」的票券業者向國泰

金表態，希望能撥出部分額度讓票券業者以商業本票（CP）保證

的方式分食大餅，結果如何仍有待觀察。

根據財顧野村證券的規劃，富邦買凱擘這宗520億元聯貸案，將以

凱擘與蔡明忠的境外控股公司共同出任借款人，貸款期間7年，其

中前6年的還款金額比重低於 50％，亦即超過50％的借款會在最

後1年集中清償；野村方面也開出價格條件，「希望能加點100點

！」總利率水準約在1.7％左右。

金融圈人士表示，這宗大型聯貸案的借款架構，之所以被認為近

似「私募基金」，主要是在於擔保品與還款方式兩大部分：1.擔

保品直接以標的本身，即有線電視機器設備為主，並無其他擔保

品，這與過去私募基金買銀行，直接以銀行股份為擔保品近似；

2.款項並非每期平均攤還，而是大部分最後1年才還。

據透露，金管會一直不贊成銀行多作類似於私募基金這種財務槓

桿高的聯貸案，例如先前金管會在金檢時也曾向部分業者表達，

因此不少銀行儘管在資金上具有一定實力，但仍然不敢「放膽」

一搏，必須先等探測主管機關的意向再作決定。此外，也有金融

業者認為，在上述的聯貸架構之下，加點100點太低：「至少應該

在 200點以上！」

聯貸金融圈人士指出，以經驗與行庫水位兩大條件綜合來看，凱

擘520億元聯貸案應以台銀、合庫、兆豐、國泰、中信5大銀行的

出線機率最高。