衝股價 壽險提前公佈EV值 |保誠人壽保險

5月國壽、新壽、富邦將陸續公佈其隱含價值（EV），中國

人壽今年也決定，提早於6月底公佈合併保誠人壽後，首次委外

評估的EV。外資法人常依各公司EV、AV進行投資評估，若依國

際上EV的2~2.5倍的行情來看，目前國內壽險公司股價都還「太

委屈」。

市場傳出仍有中小型壽險公司要出售，已併購過瑞泰人壽、

保誠人壽的中壽總經理郭瑜玲在此間表示，併購規模大或小的壽

險公司，心力都一樣，因此太小規模的壽險公司，中壽並不考慮

，不會為了併購而併購，也不急著資產馬上要突破兆元。

去年合併保誠人壽部分資產後的中壽，資產5,800億元以上，

晉陞國內第5大壽險公司，2,000多位業務員正在日本績優旅行，

郭瑜玲等參與業務員海外晚會。中壽今年主打分紅保單搭配定期

定額投資型保單，並祭出專案，訂下4到5月新契約保費須達155億

元的目標，4月未過完已有近35億元進帳，中壽副總蔡松青表示，

若第2季達成155億元，加計首計的145億元，上半年將超前預算進

度。

郭瑜玲強調，中壽不賣1年期的利變年金，所有商品都是6年

期以上；尤其是可為公司帶來較長期獲利，且對EV有顯著貢獻的

就是業務員通路銷售的分紅保單，及定期定額投資型保單。

原以分紅保單為主軸的中壽，併購先前以基金型（Unit-link）

投資型保單為主的保誠人壽業務員通路後，今年決定逐步調高投

資型保單的比重，增加手續費收入，也降低壽險公司保證利率的

風險。

由於大部分是長年期的保單，有效保單價值將較高，對EV有

一定的貢獻，郭瑜玲表示，今年將是首度請外界專家，即資誠會

計師來評估併保誠後首度的EV，去年中壽淨值從43億元升到246

億元，光淨值部分，就能讓中壽每股EV從前年的22.7元，提高到

35元左右，股價若以EV的1.5倍計算，也有52元以上，這也是中壽

董事長王銘陽喊出，中壽股價要從25元倍增目標。