年終獎金投資術 股＋債最夯 |保德信投信

又到了歲末年終之時，回想去年此時，許多上班族還在擔心

被裁員，更遑論領到年終獎金，但隨著景氣的回升，今年許多企

業終於恢復發年終，投資人可善加利用。據本報調查，有5成法人

建議核心配置少不了債券基金，而衛星基金以中國基金的呼聲最

高！

由於年終獎金比較能採單筆投資，各家法人認為，在基金配

置上可較積極。據本報調查，在核心基金部分，有5家法人建議配

置債券基金，其中3 家建議較穩健的全球型債券基金、2家建議波

動較高的新興市場債券基金或高收益債券基金，不過，也有5家法

人建議股票基金，且以新興市場基金、亞洲基金、資源基金主。

在衛星基金的部分，有4家法人建議投資中國、大中華基金，

另外有3家法人建議新興市場、金磚四國基金，還有3家建議資源

、能源、黃金基金。

為何全球債券、組合債券基金宜作核心？保德信投信投資長

余睿明指出，明年的債券市場雖有升息議題的雜音，但在企業還

款能力改善、新興市場債券基金在貨幣升值與潛在信評調升的題

材下，公司債與新興市場債仍然有表現的空間，建議投資人可透

過全球債券組合型基金平均分散布局。

而摩根富林明投信產品策略部協理邱可君表示，投資人可把

核心資產比例拉高，投資在較具穩健型的基金類別，如全球型新

興市場，並且搭配保守、多元化投資的美國複合收益債券。至於

衛星部位，則可以加重在未來具潛力的市場，建議是快速成長的

中國基金。

新興市場基金也是呼聲高的一類。匯豐中華投信投資顧問部

協理朱挺豪表示，2010年經濟仍在復甦軌道，預期退場速度不會

太快，短期資金依舊充沛，雖然股市在漲多後修正壓力升高，但

以中長期角度來看，新興市場展望仍佳，若明年出現拉回修正，

就是進場的好時機，建議積極型投資人核心基金可著墨在金磚相

關市場，把資源投入成長動能較強的市場，並配合逢低分批加碼

的策略。

如果是想參與新興市場商機又怕震盪過劇的投資人，不妨選

擇新興市場債券基金。富蘭克林證券投顧資深經理盧明芬指出，

新興國家債券殖利率及經濟成長都比已開發國家高，包括美國退

休基金、主權財富基金及日本投資人都正開始或加碼建立新興債

部位，在預期仍將有龐大資金流入下，積極型投資人可用新興債

市基金做為核心基金。

在衛星的配置，天達投顧指出，今年第4季起油價幾乎都在每

桶70美元以上，在油價下檔支撐強勁下， 2010年第1季平均油價

若持續維持70美元水準，因2009年第1季油價基期較低，僅約43.3

美元，漲幅高達61.6％，使得2010年第1季能源股可望在高油價帶

動下獲利大幅上揚，有助於股價有更好表現。