抱十年賠逾一成 日股基金少碰為妙 |保德信投信

儘管在世界五百強企業中，日本進榜家數排第二，然而，如果真

的 拿錢去投資日股，可能只會換來一場長時間的煎熬。因為，據

理柏統 計，過去抱日股基金10年，好一點的基金讓人賠1成，差

一點的基金 則可能賠5成，總體平均是賠3成！ 因此，法人建議，

如果想掌握日股商機，還是用亞洲區域型基金布 局較穩！ 日本股

市對許多投資人來說，可說是又愛又恨。因這是一個當投資 人都

抱以極大期許時偏偏就不漲；當投資人都棄之如敝屣後，又開始

狂飆。在金融海嘯後，失落10年的日本似乎又出現轉機。

保德信投信國際投資部主管黃榮安指出，在全球已開發市場受到

金 融海嘯衝擊後，突顯出日本體質相對強健。目前日本的負債與

金融資 產比約為25％，低於美國的32％與英國的38％。

主要原因為日本於90年代出現房地產泡沫之後，日本企業大多保

守 謹慎，使其財務報表相對健全，可望在此次金融海嘯中向外拓

展營運 版圖，例如野村集團去年9月收購雷曼兄弟亞洲和歐洲業

務近期又可 能續買下花旗銀行日本信託部門等事例，可見一斑。

摩根富林明JF絕對日本基金經理人陳昱嘉也指出，2008年信貸風

暴 發生以來，日本企業憑藉著高現金部位的資金優勢，順勢加速

併購活 動的進行，此亦有助於提升日股的投資價值。

陳昱嘉補充說，由於投資人對日本經濟前景及企業原本的獲利預

期 就已相當保守，因此，就算後市對日本基本面有利空消息，對

市場影 響的幅度也相對有限。不過，平心而論，日本經濟短期間

內無法完全 復甦，單一國家基金風險還是稍高，投資人不妨從亞

洲基金介入。