認股權證 宛如股票式樂透彩 |證交所

隨著股市行情加溫，加上權證新制度的大力推動，認股權證

市場的熱度再起，惟和股票比較，權證的普及性仍稍嫌不足，權

證基本性質、漲跌停板計算方式，甚至交易成本等，都和投資股

票有些差異，也是投資權證前應該先行瞭解的入門功課。

首先談到什麼是認股權證呢？證證券商用最淺顯方式說明，

就是投資人以支付權利金方式，換取在未來某一段時間以預先約

定好的價格及數量，向發行人要求買或賣出股票（或收取價差）

的機會。簡單的說，就像「股票式的樂透彩」，買權證的投資人

必須支付權利金給發行者，而要怎麼樣才可以中樂透呢？只要在

到期前連結標的證券漲過期初約定購入價格（認購權證），或跌

破約定的賣出價格（認售權證），投資人就可獲取價差，相當於

中樂透。

證交所解釋更詳細：目前國內券商發行之權證，有認購權證

和認售權證兩種，「認購權證」相當於一種「買權」，投資人於

付出權利金取得該有價證券後，有權利在未來某特定日期（或未

來某段時間內），按事先約定之價格（履約價格）向發行人買進

一定數量的特定標的證券；發行人則有義務接受投資人要求履約

。

認售權證則屬於一種「賣權」，投資人於付出權利金買進該

有價證券後，有權利在未來某特定日期（或未來某段時間內），

以預先約定之價格（履約價格）向發行人賣出一定數量的特定標

的證券，發行人只有接受履約的義務、沒有拒絕的權利。

權證交易手續費和股票一樣，買、賣單邊均為千分之1.425，

證交稅方面，賣出權證證交稅率千分之1，僅股票3分之1。

股票投資人較陌生部份，在於每日交易的漲跌停幅度計算，

股票交易漲跌停固定為7％，但權證卻沒有限制。以認購權證為例

，漲停板價的計算，是以前一交易日收盤價＋(標的證券當日漲停

價格－標的證券前一日收盤價)；跌停板價計算，則是以前一交易

日收盤價－(標的證券前一日收盤價－標的證券當日跌停價格)。