Q2看台股 電子難撐大局 |保德信投信

台股在去年11月21日創下新低3,955點後，指數開始逐步往上攀升

，今年以來表現相較其他國際股市強勁，展望即將來臨的第2季，

台股走勢又是如何？

續攻…需金融中概接棒

投信法人普遍認為，台股應該會在4,000∼5,000點間震盪，但要突

破5,000點，不能僅由電子類股唱獨角戲，必須要金融、中概股跟

著接棒演出，但是全球經濟情勢仍舊動盪，兩岸金融監理備忘錄

（MOU）能否在下半年正式簽訂還是個未知數，對於第2季台股，

建議投資人，還是先抱持保守態度比較好。

短多...電子急單難持久

農曆年過後，科技業因為補庫存需求，急單、短單湧入，不少廠

商產能利用率從谷底翻升，台積電12吋晶圓廠部分員工無薪假解

凍；面板大廠友達、奇美電則因應中國「家電下鄉」利多，生產

線員工停止休無薪假；鴻海董事長郭台銘更坦承，確實接到急單

，因此將緊急增募大陸生產線員工，市場彷彿嗅到一絲春天氣息

。

但新光投信協理謝學雲卻擔憂，電子業急單、短單效應，不會維

持太長時間，因為全球景氣依然處於低迷情況，台股在第1季反彈

過後，第2季就會回歸基本面，接受總體經濟的檢驗，因此預估下

一季，台股還是會處於4,000∼5,000點區間盤整。

庫存...預估補到3月底

保德信高成長基金經理人王培臻對電子業能否續強，也抱持保留

態度。她認為，這波電子類股過度依賴短單和家電下鄉計畫，預

計補庫存動作只會持續到3月底。

此外，她也分析，中國家電下鄉政策雖然將補助對象延伸至個人

桌上型電腦、筆記型電腦，但中國鄉村對於這兩類電子產品需求

，其實遠不如歐美等先進國家，由於電子股占大盤總成交量達

85%以上，當電子股利多出盡後，先前弱勢的金融股沒有接棒演

出的話，大盤的動能恐將無法持續。

變數...MOU簽定未知數

凱基台灣電利基金經理人黃豐凱也認為，從農曆年後至今，台股

走勢很明顯是由電子科技類股帶動，不過從短線看來，電子類股

已有過熱跡象，此時進場風險極高，金融股雖然是後市指標，但

兩岸金融監理備忘錄（MOU）能否在下半年正式簽訂，沒人敢打

包票，加上各國政府提出振興經濟相關政策，還沒有明確出現成

效之下，對於第2季台股還是先抱持保守態度比較好。