最後結算日調整 效益顯現

台指期昨（21）日結算，以交易日（T日）結算的價格波動度、操縱性及收斂性，都低於原來實施的T+1日制度，數據顯示，期交所調整最後結算價暨最後結算日，以降低期貨投資風險的效益逐漸顯現。期交所為使交易人有效規避期交割的隔夜風險，並增進到期保證金資金釋放效能，去年下半年宣布調整股價指數類期貨及選擇權契約的最後結算價暨最後結算日制度，並自去年12月到期的契約開始實施。這項改變，目前包括股價指數類期、權商品，最後交易日和結算日，調整為同在每月第三個星期三，而且在結算日當天，期權商品的交易時間，則調整為和台股現貨市場相同。也就是平常的交易時間為，每日上午8時45分到下午1時45 分，碰到每月第三個星期三時，當月商品的交易時間，調整為上午8時45分到下午1時30分。期交所表示，此項調整是將最後結算日的計算方式改為與最後交易日同一天，並將最後結算價改為最後交易日證券市場當日交易時間收盤前30分鐘內標的指數簡單算術平均價，此舉除提供交易人更為簡便易懂計算方式外，也提高人為操縱的難度，降低最後結算操縱風險。期交所指出，比較去年實施T+1日結算期間，以及調整為T 日結算，在價格收斂性、防止價格操縱及現貨市場價格波動度上，T日結算表現都優於T+1日結算。從實際結果看，改為T日結算後，昨天結算的台指期，收斂性由近2%大幅下降至0.5%以下，價格操縱性也大幅降低。