科學化計算多空變化…模組平衡型基金 抗跌 |日盛投信

台股近期呈現震盪走勢，盤勢大洗三溫暖，台股基金績效亦隨之

震盪，不過以模組平衡型基金來看，卻明顯穩定許多，在台股走

跌之際，模組平衡型基金明顯較大盤抗跌。

台股前波在兩岸江陳會的催化下，指數由最低點4,110點一路攻上

11月5日的高點4,978點，之後隨著國際股市的回檔及國內經濟數

據惡化，至11月24日又回檔至4,160點，跌幅逾16%，而國內13檔

模組平衡型基金平均僅下跌1.47%，明顯較大盤抗跌，且績效前

五名的基金跌幅皆不到1%。

在上述期間內，此波模組平衡型基金績效前五名報酬率依序為元

大市場中立平衡0.29%、寶來台灣計量平衡負0.32%、元大組合交

易平衡負0.49%、元大強勢配置平衡負0.56%、日盛策略平衡負

0.71%。元大投信在模組平衡基金又包辦三名，顯見對期貨操作的

模式相對優勢。

元大市場中立平衡基金經理人賴冠吉表示，政府恢復平盤上可以

放空後，可望讓當沖資金回流及增加法人投資意願，有助於活絡

市場資金，並提升台股流動性，另一方面，也減少人為干擾雜音

，讓個股能反映真實價格。

不過，台股後市雖然流動性提升，但在長線基本面不佳下，預期

仍將呈現震盪劇烈的走勢，不過採科學化方式，以財務工程計量

公式計算出市場多空變化的模組平衡型基金，因可發揮進可攻、

退可守的隨漲抗跌優勢，相對大盤來說震盪較小，抗跌性也較佳

。

建弘投信表示，短期台股受到美股走勢止跌及技術面乖離過大，

出現波段性跌深反彈行情，但操作上仍宜謹慎，後續仍須觀察國

際股市何時止跌及外資何時轉賣為買，靜待景氣落底後再逢低布

局。

電子股選股方向以防禦型標的為主，以因應未來景氣衰退，造成

企業獲利不佳的艱困期；傳產方面則宜布局中國內需相關個股，

另外高現金殖利率與低股價淨值比的產業龍頭股，也適合成為布

局重點。