大客戶移情 南茂恐掉單 |南茂科技

封測大廠日月光（2311）宣布將與（編碼型快閃記憶體）

NOR Flash大廠飛索（Spansion）合作，此舉恐將衝擊現與飛索合

作密切的南茂及京元電（2449）；據了解，飛索占南茂營收比重

高達三成，飛索轉與日月光合作，業界推測南茂未來恐有掉單疑

慮。

日月光是計劃投資1億美元與飛索在大陸蘇州合資設立新封測公司

，未來新公司將由日月光主導並將獲飛索外包訂單。不過，日月

光昨（16）日股價並未反應這項利多，開盤即跳空跌停鎖死，終

場以14元跌停價作收，下跌0.5元。日月光每股淨值13.8元，目前

股價瀕臨跌破淨值邊緣。

業界指出，飛索目前主要後段封測合作夥伴為南茂，一旦飛索與

日月光合作，飛索恐將減少南茂的外包訂單。對此，南茂財務長

陳壽康持否定說法；他表示，南茂目前主要是負責飛索的晶圓測

試（wafer sort）訂單，雙方簽有訂單保障契約，在2012年前，飛

索會提供穩定的外包訂單。

陳壽康指出，未來飛索與日月光的合作可能以下游晶片封裝為主

，與南茂負責的上游晶圓測試業務有所區隔，南茂與飛索合作關

係不變。

事實上，受記憶體景氣不佳影響，在美國掛牌的南茂日前已調降

第三季財測，營收由1.49億到1.59億美元下修至1.4億至1.49億美元

，南茂上半年開始出現虧損，市場預期第三、四季在景氣持續下

滑下，全年由虧轉盈機會不大。

南茂是由茂矽（2342）、矽品（2325）、力成（6239）等合資成

立的封測廠，產品線涵蓋DRAM、Flash及驅動IC封裝測試，目前

單月平均營業額超過15億元，記憶體封測業務比重超過七成，主

要承接茂德（5387）、力晶（5346）、美光（Micron）等廠商

DRAM訂單，至於Flash產品，則主要負責飛索的外包訂單。

南茂表示，目前DRAM封測毛利率已剩下個位數，若再攤提人事

成本等管銷費用，毛利就會轉為負數，未來經營確實會較為辛苦

。

京元電多年前曾是飛索主力代工夥伴，負責飛索Flash的晶圓測試

，飛索也一度是京元電的前五大客戶之一，不過近幾年隨飛索營

運策略調整，已降低與京元電的合作關係。京元電表示，目前飛

索占京元電營收比重不到1%，對公司營運影響相當小。京元電昨

日下跌0.31元、收在跌停板價8.82元。