股票基金搭配期指 正點

台股今年來跌幅達三成，台股基金負報酬逾三成比比皆是，然而

國內部分平衡型基金績效今年以來仍呈現正報酬。投信業者表示

，除平衡型基金外，今年以來表現相對抗跌的股票型基金，績效

相對突出的原因也多為採取期指策略奏效所致。

復華人生目標基金經理人呂健良表示，由於美國景氣尚未明朗，

後續包括次貸風暴是否已到尾聲、全球通膨壓力減緩及中國股市

回升的程度等，都是影響台股走勢的關鍵，因此後市仍以中性看

待，搭配期指避險策略，來達到控制下檔風險，追求合理報酬的

目標。

根據投信投顧公會公布8月基金績效顯示，在國內一般平衡型基金

中，今年以來仍有三檔基金績效仍是正報酬，分別是寶來雙盈平

衡、永豐中概平衡及復華人生目標基金等。相較於台股加權指數

今年來下跌三成來看，股債均衡配置的平衡型基金，是此時介入

台股投資波動風險較低的布局方式。

呂健良表示，台股近期受到雷曼兄弟倒閉、AIG遭美國政府接管以

及美林等金融機構發生財務危機影響，指數震盪加劇，即便美國

7,000億美元的金融機構紓困方案本周有機會通過，但系統性風險

仍未完全解除。

不過，呂健良認為，將投資時間拉長來看，隨著油價已從高檔下

滑、通膨疑慮減緩及新台幣貶值等正向因素逐漸發酵，預期外銷

電子股可望受惠，台股續漲的潛力仍在。

保德信投信指出，目前台股本益比約十至11倍左右，股價淨值比

也仍在1.5倍的低檔區，在亞洲國家中仍屬偏低水準，但股息殖利

率卻高達5%至6%，預期在這波全球金融風暴過後，仍將吸引長線

買盤進駐，至於今年第四季能否有一波較大反彈，仍視美國金融

市場能否回穩而定。建議投資人仍可依個別風險承受度分批進場

布局，將投資時間拉長一至二年來看，將可有不錯的報酬可期。