台股平衡基金 攻守兼具 |復華投信

復華投信研究指出，美股財報利空消化，市場短期投資信心恢復

，台股跌深反彈可期。尤其是台股平衡基金不畏油價大漲大跌，

表現攻守兼具。

全球股市今年以來受到油價大漲所引發的通貨膨脹影響，各區域

股市表現多數不佳，然而，7月以來國際油價下跌已逾15%，將今

年來的漲幅回吐了三分之一，但股市表現卻仍疲跌，油價跌、股

市還是跌，投資環境益發艱困。

根據Lipper統計，油價今年前六月大漲及七月份快速回跌的過程中

，以平衡型基金表現最為攻守兼具，不但在油價上漲的過程中，

表現相對抗跌，在7月油價重挫時，同樣也展現抗跌的功力，其中

又以寶來「雙盈平衡」、大華「中概平衡」及復華「人生目標基

金」等表現居前三名，今年來仍逆勢維持正報酬。

復華投信表示，台股在歷經了融資減肥、贖回賣出潮，以及獲利

下修的過程後，終於在油價下跌、美元彈升及國際股市反彈下順

勢上漲。不過，因本波全球股市重挫的源頭─美國房市仍疲弱，

重要經濟數據仍呈現下滑的情況下，未來仍須關注景氣趨緩的幅

度和時間問題，股市目前以跌深反彈的可能性較大，建議投資人

持股續抱。

復華投信指出，現今全球股市面臨的問題，主要是停滯性通膨陰

影籠罩，欲擺脫此一疑慮，必須觀察三點，一是通膨數字，尤其

是油價，二是美元走勢，三是美國房市。目前油價開始走跌，而

美國房價下跌幅度日益縮小，加上超級財報週已過大半，多數利

空已被消化。因此，以過去歷史經驗來看，股市空頭循環長度約

12~15個月，若第四季CPI年增率開始下滑來看，屆時股市可望回

春，建議投資人的心態可由中立逐漸調整至樂觀程度，逢低分批

加碼，迎接股市反彈來臨。