歐股失色 經理人變心挺美日

就在歐洲央行總裁特里謝（Jean-Claude Trichet）表示要升息抗通

膨的時候，不但造成美元瞬間的大跌，同時也讓市場對歐股的評

價再往下掉。除了外資券商，現在就連全球股票型的基金經理人

，對美股的布局比重也大於歐股；但經理人在布局美股時，也只

有對和新興市場連動較深的產業如科技與原物料等類股感興趣。

其實，在次貸風暴打擊歐美市場，通貨膨脹壓抑新興市場的情況

下，過去市場上常提到的「新興市場支撐全球經濟」的論調，也

要跟著出現調整。

在歐盟與美國連手抗通膨的情況下，市場已紛紛預期美股下半年

表現將比歐股好，雷曼兄弟甚至直接指出，加碼美國與日本，並

減碼歐洲的論調。

富蘭克林證券投顧表示，根據過去的歷史經驗，歐洲股市的實際

狀況，大約會比美國慢兩季反應；而且歐盟在次貸問題的處理上

不如美國明快，再加上為了抗通膨而採取的升息動作，將降低歐

股下半年的活力，很明顯會不如美國。

兆豐國際全球股票基金經理人李家輔表示，以他手上這檔基金來

說，現在布局歐股的比重還不到10％，但美國卻高達60％；而且

在歐股布局上，也只會投資幾個較具利基的個股，如太陽能與風

力發電等。

ING全球首選基金經理人白芳苹表示，該基金現在也是加碼美國

與日本，並同時減碼歐洲。不過基於高通膨環境可能還會持續一

到二年關係，所以還是會投資能源或原物料類股，並同時加碼科

技股比重。

白芳苹補充，在新興市場需求下，消費電子等科技股後市都相當

看好，且原物料價格上漲對IT產業的衝擊也較低，所以上游科技

類股，是基金當前會加碼的標的。

富蘭克林投顧補充，目前旗下成長基金的布局類股也是以科技、

通訊與媒體為主；而且在區域布局上，也把美股的比重從原本的

2成提高到4成；不過對原物料類股，則是因為基於漲多的關係而

減碼。