景氣回升概念股 投信看好 |保德信投信

在全市場都認為美國景氣可望於第三季落底時，保德信投信卻認

為全球景氣約在第二季底即可落底，而景氣落底受惠最大的就是

景氣回升概念股，不管是非必需性消費或是非必需消費的族群，

都有機會在第二季底竄升。

保德信投信表示，以股、債市場波動度來看，在今年4月之後開始

縮小，顯示投資人信心已逐漸回籠，再加上近期企業財報公布後

，股市頗有利空出盡之勢，預估全球景氣將約在第二季落底。

保德信全球消費商機基金經理人江宜虔指出，由於不管物價再高

、民眾花錢再省，基本的食品、日用品等需求仍舊得被滿足，在

這樣的基礎上，必需性的民生消費產業可望於通膨疑慮中具有相

對穩定的營收。非必需性消費往往在景氣回升前率先領漲，點燃

反轉上漲的行情，因此這兩大類型消費產業，預估將成為在全球

市場的投資曙光。

江宜虔表示，以今年以來S&P500指數各類股表現來看，非必需性

消費與必需性消費產業，是能源、原物料之外相對抗跌的投資族

群，而自今年3月17日美國聯準會宣布降息，市場開始有反轉跡象

，非必需性產業也有高達超過8%的漲勢，說明其走在景氣回升前

端的特性。

機構法人所發表的近期全球資金流向，也顯示前兩大資金流入族

群分別為金融與非必需性消費產業，這亦間接佐證景氣即將回升

，非必需性消費產業即將發動攻勢的情形。

在國際能源及原物料價格上漲下，通膨隱憂擾亂今年的投資布局

。摩根富林明投信認為，在這種環境下，包括消費、金融、地產

及基礎建設將成為市場的四大投資主軸。

摩根富林明目前最看好的是消費產業，因為目前中國消費品如汽

車的滲透率極低，代表的是未來的成長潛力；再來多數亞洲存放

款利差仍有3%以上，還有香港、台灣、中國的房地產實質需求維

持不墜。

基礎建設亦成為前景較佳的投資族群，這從中國、印度、香港到

馬來西亞，政府投注鉅額預算推動經濟建設即可明顯看出投資契

機。