全球高收益債基金 前景謹慎樂觀 |復華投信

以績效來看，全球高收益債基金在過去1個月，是平均績效排名第

二的債券型基金，不過，基本面來看，高收益債反彈後，未來是

否還有行情，基金業者樂觀中帶謹慎。

根據統計，全球高收益債基金在最近1個月以來的績效為0.65％，

但若把時間拉到最近3個月觀察，全球高收益債券基金的績效，績

效幾乎都介於2到5％之間，最好的還超過6％。

統一投信全球債券組合經理人葉金江表示，在信用市場緊縮情勢

逐漸減緩的激勵下，4月以來，全球債券行情持續跌深反彈，以波

段反彈力道來看，歐洲高收益債券漲幅約6.47％，同一期間，美

國高收益債反彈幅度為4.40％。

主因就是，高收益債在前波金融市場動盪中跌幅已大，但是，市

場認為，今年高收益債還可擁有8到10％的固定收益率，因此，包

括歐美退休基金等中長線資金，紛紛進場布局。

復華全球債券組合基金經理人黃大展表示，由於美、英央行先後

宣布降息，並宣布新的流動性增強措施，所以，高收益債券自今

年3月中下旬的高點至今，信用價差逐漸縮小近200個基本點，顯

示市場信心已明顯恢復。

此外，由於金融機構公布的第一季的季報多數符合預期，且部分

金融機構陸續還有增資計畫，此舉將有助於增強市場對金融機構

的信心及改善流動性。 在上述因素支撐下，將使得高收益債券重

啟多頭走勢。

不過，貝萊德表示，全球高收益債近期反彈，並非反應基本面已

大幅改善；除了違約率提高的風險仍在之外，最重要的，就是美

國經濟減緩的氣氛，仍然籠罩整體高收益債券市場。

總之，在全球股市尚未回穩，歐美企業獲利下調的情況下，國人

對於高收益債的投資後市，還是要抱持謹慎樂觀。