通膨降溫時 亞股上漲日 |兆豐投信

儘管通膨對全球的新興市場都構成壓力，但對原物料出口國的巴

西與俄羅斯而言，今年股市的震盪幅度，卻遠比亞洲各國股市要

輕，連帶也讓亞洲區域基金的績效落後拉美與東歐。不過基金業

者認為，亞洲股市只是還沒輪到上漲，一旦通膨降溫，下半年就

換亞股投資人開心了。

今年以來在新興市場上，巴西與俄羅斯兩國幾乎可說是輪番接棒

演出，但在亞洲股市中，表現最佳的也只有台灣的3.27％。

所以，現在很明顯的現象就是，同樣都是新興市場，但新興亞洲

今年的走勢，似乎已經跟拉美與東歐漸行漸遠。不過，基金業者

對此到是相當樂觀。

元大亞太成長基金經理人李湘傑指出，就權值來看，在MSCI亞太

指數中，權重是分散在中國、印度、韓國、台灣與新加坡等不同

的地區，但MSCI拉美指數的重心是在巴西，而MSCI新興歐洲指數

的重心是在俄羅斯，所以亞太股市的成長，在「積極」程度上不

如拉美或東歐。

不過也有法人指出，中、印股市在今年嚴重修正，才是讓亞股落

後其他新興市場的主因；而且在去年中、印股市狂飆時，拉美與

東歐基金相形之下就不那麼出色，可見對亞洲基金的投資人而言

，今年上半年亞股的停滯，絕對不意味在下半年也是如此。

兆豐國際策略經理李家輔表示，在資金全球化的時代，拉美與東

歐的成長，也絕對脫離不了亞洲需求帶動；且Fed降息效應將在

下半年顯現，目前除了油價以外，其餘的食品原物料都已開始修

正，一旦亞洲CPI在下半年滑落，股市反彈力道將不可小覷。