520摔馬 搶追台股基金且慢

儘管以類股來看，跟消費有關的類股在過去的表現不佳，但目前

市場氣氛已經落底，再加上新興市場越來越強大的內需消費力道

，已經有基金業者指出，全球消費商機的投資，未來將成為市場

中不可或缺的投資主流。

保德信全球消費商機基金經理人江宜虔表示，二次大戰後，每次

景氣衰退的期間已經越來越短，而次貸風暴發生至今10個月以來

，美元在最近1個月也開始逐漸走穩，而美股更是站上13000整數

關卡，向去年7月的高點邁進。

更重要的是，目前市場預期Fed降息接近尾聲，經濟落底的時間似

乎已近，所以，以消費、零售等具有領漲特性的類股，也可望在

景氣循環前期率先帶動反彈。

保德信投信表示，基於美國景氣已經見底、消費類股股價相當便

宜，以及新興市場日漸提升的消費力，現在布局消費類股正是時

候。

江宜虔指出，無論是已開發國家還是新興市場，諸如農產、畜牧

等民生必需品，以及休閒娛樂或精品等民生非必需品，都不容易

受到景氣循環的影響。

更重要的是，已開發國家近期的消費情況也出現穩定跡象，以消

費者支出約佔美國GDP 70％的美國來說，4月零售額超過預期的

兩倍，未來布希政府若實施退稅，當地民眾也可能在此利多的刺

激下，更樂於消費。

至於新興市場的消費力道就更無庸置疑。以中國來說，當地的零

售銷售成長在3月是21.5％後，但4月又達22％，成長速度是1999

年以來最快；而其他的新興市場，也出現了類似的情況；像俄羅

斯的汽車銷售成長數字，在最近兩年幾乎都呈現2位數的增長。

隨著生活型態的轉變與新興市場崛起，全球消費動能也可能持續

攀升；在民生必需品需求擴大，以及民生非必需品不受景氣循環

影響的情況下，全球消費商機的市場也會越來越大，值得投資人

持續留意。