消費商機基金 清秀佳人 美景氣落底 實質消費勁揚 類股蓄勢待衝 |保德信投信

消費商機基金 清秀佳人 美景氣落底 實質消費勁揚 類股蓄勢待衝

相關基金後市看好

在美國聯邦準備理事會（Fed）一連串的降息後，美國次貸風暴似

乎已不再擴散，景氣落底訊號逐步釋出。據美國商務部發布的零

售銷售額數字來看，扣除汽車及零件的核心零售額增加0.5%，意

外強勁，在景氣落底加上實質消費增強下，消費及零售類股可望

率先反彈，具有消費商機的基金後勢看俏。

據統計，目前全球整體消費產業的本益比，與過去五年平均本益

比相較，已經有超過三成的折價幅度，而消費產業往往於經濟景

氣回升時領漲，等於在景氣回升前，零售業有機會率先回升，股

價上漲空間可期。

保德信全球消費商機基金經理人江宜虔表示，目前新成形的消費

趨勢已區分為必須性消費及非必須性消費。在必須性消費上，由

於新興國家擁有超過54億人口，追隨已開發國家腳步，新興國家

將逐步由出口導向轉為內需消費導向，開始擴大消費，商機無窮

。

至於非必須消費，無論是新興市場或已開發社會的高所得人口，

隨著所得增加開始重視生活的品質，對休閒娛樂、健康、精品的

需求也將大增，此消費趨勢商機亦不容小覷。

消費產業潛力有多大？以可口可樂為例，當初上市時股價不過1美

元多，現在已經來到60多美元，漲了60幾倍，市值高達1,400億美

元，是全球最大的飲料公司，成長速度之快，吸引許多世界級的

投資大師投資，這就是消費產業的魅力。

江宜虔認為，目前總體經濟前景較不確定，應該慎選投資產業中

的精選個股。以消費產業來說，應以獲利穩定、獲利率較高的品

牌龍頭為首要考量，而看好新興市場消費動能，預估今年主要新

興市場國家平均消費成長率約為14%，增加的消費額約5,860億美

元，因此企業的收益來自於新興市場的貢獻度，將是首要布局的

標的。

以投資時點來看，江宜虔指出，在經歷股市下修及金融危機後，

消費相關指數於反彈期間表現量眼，而近期美股表現有止跌跡象

，去年底次貸風暴壞消息似乎在股市已反應完畢，預估今年第二

季為美股探底時點，景氣可望於下半年復甦，具有領漲特性的消

費產業將成為景氣回升的領頭軍。