資源產業 無敵鐵金鋼 |復華投信

自4月以來，全球股市開始反彈，資源產業的強漲力道，更勝於全

球股市的表現，全球資源產業向上趨勢持續，投信業者建議，積

極型投資人仍可以定期定額長期投資此一產業。

近期全球資源產業股價，持續受消息面推升，上周市場盛傳，今

年初收購力拓（Rio Tinto）的中國鋁業，將收購澳洲礦業龍頭必

和必拓（BHP）股票，且預估收購比率將超過收購力拓的9%，必

和必拓股價因而大漲近6%，並創下歷史新高。

中國四川上周二發生規模8的地震，根據過去經驗，地震過後的重

建工作首需原物料即為鋼材，在全球鋼鐵需求處於高水位的情況

下，可望再度加溫相關原物料的需求，併購及四川地震重建的消

息面，為全球資產業的後勢帶來動能。

德盛安聯投信表示，除了短期消息面的拉抬，鋼鐵產業等全球資

源產業，受惠於近幾年來新興市場大興土木發展基礎建設，獲利

成長率表現十分亮眼，全球礦業三巨頭：必和必拓、力拓及淡水

河谷（CVRD）今年第一季的每股稅後純益（EPS）成長率，分別

為25.51%、48.26%及30.38%。

全球最大鋼鐵廠商阿塞洛米塔爾（Arcelor Mittal）EPS成長率則為

16.03%，淨利成長超過5%，顯示新興市場對基礎建設的需求，提

升多元金屬採礦與鋼鐵公司的獲利能力；若由S&P500指數內所有

公司公布的第一季財報結果來看，表現最為出色的產業，就是原

物料相關產業奪冠，顯示全球資源的確為現階段最強勢的產業。

復華全球大趨勢基金經理人何燿廷指出，中國、印度等新興市場

需求大幅增加，全球原物料、礦產、能源等商品價格節節攀升，

加上開採及運輸成本的上揚，使得礦產公司近年來不斷尋求垂直

及水平的整合機會，除了提高對未來價格的掌控能力外，也可提

升併購公司整體的經濟規模及成本效益。在這樣的趨勢下，全球

資源等商品在此有力的支撐下，價格將不容易下跌。

在基本金屬方面，何燿廷表示，短期表現較好的貴金屬是白金，

基本金屬則是以銅、鋁及錫等三種金屬表現較優。

整體而言，因全球資源產業受惠於短期併購消息、四川地震重建

需求以及長期多元金屬仍存在供需缺口，展現較全球股市更為強

勁的上漲動能，MSCI全球礦業指數4月份至今上漲23%，同一時間

，MSCI全球股市則上漲6.63%，反彈強弱程度可見一斑。