投資歐洲基金 聚焦三寶 |保德信投信

自從Fed於4月30日再度降息1碼後，歐洲股市展現的反彈幅度，幾

乎已經超過市場預期；不過，短期強勁的反彈，並不代表長線整

體市場看好，基金業者指出，今年歐洲投資宜保守看待，除大型

股、環保題材與新興歐洲外，其餘最好少碰。

根據彭博資訊統計，在4月30日之後，歐洲股市在過去1周的反彈

幅度相當驚人，像挪威的單周反彈幅度高達7.37％；而泛東歐綜

合指數，單周反彈也達4.80％，不但比美、日等國都高，而且還

超過部分新興亞洲市場。

反映在基金績效上也是如此。根據普羅財經網統計，過去1個月，

以大型股為主的歐洲基金，前20名單月反彈幅度多在8.7％以上，

其中荷銀歐洲智取基金的單月績效更高達11.97％，搞不清楚狀況

的人，還以為自己買到新興市場基金。

另外，像貝萊德歐洲靈活股票基金、聯博歐洲價值基金、摩根富

林明歐洲策略價值基金、富達歐洲進取基金與友邦歐洲基金等，

過去1個月的績效也超過9％。

不過，這樣令人驚喜的行情，到底還能維持多久？不少法人指出

，對於歐洲今年的投資氣氛，投資人不宜過度樂觀看待。

富蘭克林證券投顧表示，跟美國相比，歐洲企業在次貸風暴上提

列損失的動作還不夠積極，而且歐洲央行的利率政策也比較保守

，所以從投資氣氛來看，儘管全球股市已經脫離底部，但就歐洲

而言，何時才能步入反攻階段，可能要等年底ECB降息以後，甚

至是明年。

保德信歐洲趨勢組合基金經理人游文章表示，在這種情況下，今

年投資歐洲的題材，就集中在大型股、環保與新興歐洲3大塊，不

過就價值來看，隨著油價的回檔，替代能源類股的股價也稍微偏

貴，所以現階段會以大型股與新興歐洲為主。

法人建議，在景氣不好的時候，資金會比較偏向大型股，今年歐

洲也會出現類似的狀況，所以在基金布局上，國人最好挑選以大

型股或是新興歐洲為標的的基金。