資源類股 資金避風港 |復華投信

全球股市上周五因美股大跌再度回檔整理，除台股受惠兩岸關係

利多走自己的路外，全球資源相關產業今年以來也是逆勢上漲，

相關個股股價甚至創下歷史新高，成為債券以外，市場另一個資

金避風港。

根據Ｂｌｏｏｍｂｅｒｇ統計，今年以來至４月１４日為止，全

球資源相關指數表現相對突出，其中礦物資源（ＭＳＣＩ全球原

物料指數）今年以來報酬達１１．５％、農產品（ＤＡＸ全球農

業綜合企業指數）則有４％最亮眼。

從原油、銅、鋁等期貨報價來看，近期指數雖進入高檔震盪，但

個股表現續創新高，例如替代能源公司Ｃｏｖａｎｔａ

Ｈｏｌｄｉｎｇｓ，主要業務是將廢棄物燃燒轉化為能源，４月

４日股價創新高。全球最大肥料公司Ｐｏｔａｓｈ、德國肥料公

司Ｋ＋Ｓ及挪威肥料公司Ｙａｒａ

Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ等，股價也在上周創新高，今年來

漲幅皆在兩成以上。

復華大趨勢基金經理人何燿廷指出，雖然燃煤、肥料相關公司，

甚至原油ＥＴＦ等，近一年來漲幅已相當可觀，本益比多在

１７－２０倍左右，不過，若進一步追蹤企業獲利，可發現每季

獲利年成長多在五成以上，對照過去全球科技網路蓬勃時期，微

軟、英特爾等科技股，本益比動輒５０、６０倍相比，資源相關

題材後市仍有表現空間。

根據摩根士丹利估計，新興國家基礎建設相關個股的掛牌數將持

續增加，而市值可望由２００２年的８７０億美元成長５．８倍

至５０２０億美元。

匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠表示，美國經濟衰退風險升

高，但新興亞洲經濟成長動能仍然受益於中、印等地區發展，基

礎建設需求預期會持續進行，對原油及農作物供需吃緊的長線趨

勢維持不變。不過，基於全球股市波動性仍大的考量下，建議投

資人朝向分散角度布局。