金屬能源原物料 下季布局首選 |保德信投信

高油價時代來臨，帶動農業、貴金屬、大宗原物料價格大幅上漲

，但部分類股漲多可能回檔。投信業者建議，第二季可逢低布局

本益比低、具成長性的基本金屬、綜合能源及大宗原物料等類股

，並可持續觀察替代能源類股股價整理情形，以準確掌握投資節

奏，享受高油價帶來相關產業的成長利潤。

原油蘊藏量有限，價格居高不下，國際原油穩定站在１００美元

之上，使全球積極發展替代能源，各國也紛紛對生質能源提出補

貼政策，除了造成生質能源原料玉米及黃豆價格維持在歷史高價

外，農金產業也雨露均霑，成為去年下半年以來的強勢類股。

根據Ｌｉｐｐｅｒ統計，國內投信業者發行的資源、替代能源及

環保相關基金，近三個月多是負報酬，但隨著農金、原物料、替

代能源類股的股價揚升，近一個月績效已轉為幾乎都是正報酬。

保德信全球資源基金經理人翁啟森指出，去年上半年基本金屬股

價強勁，下半年則是農業、貴金屬表現佳，替代能源類股近二個

股則多在修正，這些類股長線均看好，但是在選股時，還是以成

長性佳，且股價低的個股為宜。

翁啟森表示，國際間判斷，今年的油價均價在每桶８５美元，但

今年開年至今，油價居高不下，各投資機構對與油價相關的行業

，均持正面評價，最近天然氣公司的股價也走高。至第二季，綜

合能源公司、大宗原物料公司因本益比低，市場有成長性，可以

適度布局，至於跌多的基本金屬也可逢低布局。

日盛全球抗暖化基金經理人許倍禎分析，在美國次級房貸利空持

續影響下，美國股市劇烈修正，連帶拖累全球股市同步下挫，再

生能源相關類股也出現獲利回吐的賣壓。不過，「後京都議定書

」即將開始磋商，相關產業中長線依然看好。

許倍禎說，過去幾個月，市場已過度解讀高油價推升再生能源公

司股票上漲的關聯性，也擔心油價若下跌對再生能源產生不利的

影響。其實，再生能源公司因對政府補助依賴性高，其相關性較

高者，應為政府政策，而非油價。