統一投信董永寬：選前盤整，選後樂觀 ｜統一投信

美國就業數據創五年來最大降幅，造成上周五美股大跌、全球股

市也再度走低，拖累十日台股下跌二三二點；統一投信執行副總

董永寬認為，台股選前會是盤整格局，而震盪走低的時機，有利

於投資人尋找好的買點。預期總統大選後，除非有特殊的意外發

生，否則台股將出現一段慶祝行情。

惟董永寬也認為由於近來新台幣匯率急漲，加上原物料價格上漲

，廠商的成本墊高不少，因此，在四月份公布財報那一陣子，加

權指數預料將隨之拉回修正整理，屆時差不多將電子股第二季傳

統淡季的效應反應完畢，預期低點不致跌破第一季的低點。等公

布財報之後，則視政策利多的強度與速度，決定台股走勢。

在類股表現上，董永寬認為近來傳產股是比較不受負面因素影響

的族群，其中，包含金融壽險相關；兩岸關係改善，內需營建資

產、觀光百貨等，相對看好。

關於近來漲勢驚人的營建資產相關類股，董永寬認為，在真正獲

利數字公佈前，預料不容易再吸引長期投資資金，而且即使未來

兩岸政策開放，考慮到可能產生的負面效應，速度不會太快，因

此，長期資金也會審慎前進。而整體來說，這個題材有機會仿照

香港模式，因為台灣的特殊政治生態，選後將可望有難得一見的

突破，台灣的企業體質在整個大中華圈中素質相對較高，未來很

有機會與A股、H股比價。

對於有人擔心美國景氣下滑的陰影會不會擴大，並影響到中國大

陸？董永寬認為中國官方的調控能力驚人，並以最近去大陸出差

的人反映飯店費用增加了五％的支出為例，透露大陸官方針對有

能力在飯店消費的人多收一點費用，再利用這一筆錢，回饋到低

收入戶身上，變相幫助低收入戶對抗通膨，使其國內內需實力不

受影響，由此可見中國大陸經濟體在這樣的精密控管下，應該足

以渡過美國景氣下滑的低潮期。

董永寬指出，中國大陸經濟成長預期仍能維持一定的水準，加上

選後的樂觀氣氛，以及台股處於相對低檔，與全球股市本益比相

較仍為偏低，因此，建議投資人近期可以持續觀察，並逢低分批

進場。