農糧漲翻天 基金漲勢沒跟上 |保德信投信

農曆年後，全球商品期貨價格接連飆高，投資人熱錢再度轉向國

內剛起步的農業基金身上，不過其實商品價格與農業公司股票價

格並未亦步亦趨，儘管商期貨價格屢創新高，但基金表現仍會受

制於全球股市表現，農業公司股價上幅度並未與期貨相等，加上

漲多後波動風險也跟著增加，建議持有單一產業基金部位控制在

１成以下。

目前國內投資農產品相關類股比重較高基金僅有華南永昌全球神

農水資源基金以及德盛安聯全球農金趨勢基金。至於有投資農產

品的基金，保德信全球天然資源基金以及?豐全球關鍵資源基金，

農產品部位多約在１０∼１５％之間，算是綜合基金中部位相對

較高者，其他布局部位多為個位數。

儘管今年以來小麥期貨報價大漲２５％，黃豆報價大漲２１％，

玉米也高達１７％之多，農產品漲勢欲罷不能，但觀察ＤＡＸ農

金指數，今年以來反倒微幅下跌３％左右，如果是投資華南全球

神農水資源基金，或許可以發現漲勢並不如農產品期貨漲勢凌厲

，而剛剛進場的德盛全球農金趨勢基金，上周淨值更跌破１０元

，直到近日才出現反彈走勢。

觀察香港兩檔農業相關基金，寶源農業基金因為投資商品期貨，

近期上漲速度便遠高於只有投資農業相關股票的ＤＷＳ環球神農

基金。

華南永昌投信指出，農業相關股票因為仍會受制於國際股市表現

，上周國際股市波動較大，與商品期貨走勢便有明顯的差異。德

盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼則認為，其實黃豆、玉米

等農產品價格續創新高，也讓包括種子、肥料、農藥及農機等大

量栽培作物不可或缺的整體農業產業都有強勢的表現。

駿利資產管理集團副總裁兼客戶投資組合經理亞當？索爾也強調

，在新興市場需求增加，加上生產糧食面積減少，替代性燃料又

瓜分糧食的使用，這些因素都讓農產品價格看回不回。

不過?豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠提醒，雖然農產品長線趨

勢看多，但上漲過程中風險也跟著墊高，建議逢回再布局，才能

降低波動風險。