新興國家需求孔急 基礎建設基金長期看俏 |保德信投信

鐵礦砂大漲六五％，除了這些礦業公司受惠，一般投資人如何掌

握這個商機？法人認為，基礎建設基金及礦業基金、資源基金是

最能跟著分杯羹的投資方式！

保誠亞太基礎建設基金經理人謝天翎表示，這次日本（

JFE Holdings、新日鐵）、韓國（浦項鋼鐵）與巴西礦業巨擘（淡

水河谷公司，CVRD）達成協議，同意將鐵礦砂價格上調六五％，

並預計在四月一日正式實施。此舉不僅推動大型礦業公司的利潤

增長，亦顯示儘管市場擔心美國景氣放緩，但市場對鋼材和鐵礦

砂等原材料的需求仍很旺盛。

目前市場上對於這些亞洲鋼鐵廠群起漲價的反應並不一致，從這

項舉措，很明顯地對一些擁有礦藏的公司如淡水河谷、必和必拓

（BHP）、力拓（Rio Tinto）是最有利的，因為這三家公司主導著

全球鐵礦砂交易市場。但對一些中間生產廠而言，如何轉嫁成本

至其終端客戶上，仍是一個問題。

不過從全球新興市場大興土木的情況來看，包括亞洲、新興東歐

及中東地區國家目前並沒有減緩其基礎建設工程的跡象，並且中

國雪災所造成的電力供應短缺、煤供應告急，均讓當地鋼鐵廠不

堪負荷，導致生產不足。此外，雪災後的重建商機，更推升鐵礦

砂的需求。

謝天翎認為，鐵礦砂漲價的情況反映著全球對基礎建設設施的需

求孔急，特別是那些新興市場國家。以今年中國發生近五十年來

最大規模的雪災，造成多處鐵公路、民航交通中斷，更凸顯出新

興市場國家在基礎建設上的嚴重不足。

以中長期投資來看，基礎建設類股的確能為投資人帶來不錯的投

資效益。謝天翎表示，它不是稍縱即逝的機會財，而是一個具備

長遠需求的趨勢財商品，投資人可趁回檔時逐步加碼，建立其投

資部位。

保德信全球基礎建設基金經理人黃榮安則表示，鋼價上漲對於已

建置好的基礎建設類股如：電廠、水廠、通訊廠的影響性較小，

倒是讓礦業基金、天然資源基金較為受惠。

不過，黃榮安指出，原物料價格上漲所帶來的通膨環境，投資人

倒是可以投資基礎建設基金、公用事業基金來對抗通膨。因為許

多公用事業的收費標準會根據物價變動來調整，所以獲利較不受

原物料、能源價格上漲影響。