Fed降息效益 美股 下月有望回春 |元大投信

美國聯邦準備理事會１月連續降息５碼，根據歷史經驗顯示，過

去２０年間，Ｆｅｄ於會期外意外降息次數達１８次，且聯準會

過去意外降息後，股市止跌回升機率大，Ｆｅｄ降息有助此波股

市修正儘早結束。

元大投信認為，美國仍有堅實的經濟基礎，但有些部分仍待觀察

，如就業成長緩慢、房市衰退、金融市場動盪及國際原油成本增

加等因素，都將危及美國的經濟及就業成長，不過，在美國緊急

採取振興經濟措施下，可望減緩美國上半年經濟下滑的衝擊，預

期Ｆｅｄ降息的政策效益將於３月起發酵。

華頓投信表示，Ｆｅｄ１月間提前降息，是１９９４年以來聯準

會第六度在兩次會期中間提前做出利率決策，同時也是１９８４

年１０月以來最大規模的降息行動。降息消息公布後，歐股暫時

止跌，美股也縮小跌幅。

歷史經驗顯示，過去２０年間，Ｆｅｄ意外降息１８次後一年美

股表現，Ｓ＆Ｐ　５００的平均漲幅為９．８％，且十大類股在

Ｆｅｄ　意外降息後的一個月、三個月、半年、一年的表現均為

正報酬，其中又以必需性消費類股、金融類股及非必需性消費類

股表現最佳，平均漲幅分別達１６．６％、１３．６％及

１１．６％。

近期全球股市大幅回檔，主要是反映市場缺乏信心。華頓投信表

示，全球景氣仍持續降溫、美國房市修正尚未結束，且Ｆｅｄ降

息效應往往於政策出爐後的二至三季才會顯現，因此預期最樂觀

的情境是，股市可望於第一季末至第二季中旬落底，並於隨後展

開回升走勢。

華頓投信建議，投資人現階段宜謹慎布局，海外投資策略宜多元

、分散，採取股、債、現金並重的原則，或是投資環球資產配置

型基金，利用環球資產配置型基金投資區域與貨幣分散、股債部

位互補降低風險的特性，在各階段的景氣循環中，皆可安穩渡過

危機。

追求資產穩健成長的投資人，則可以環球資產配置型基金及環球

資產配置型組合基金做為核心資產，用來緩衝資產受到市場短線

波動影響的下檔風險，並同時做為長線投資逢低布局的核心部位

。至於更保守的投資人，則應增加現金部位，搭配公債、投資等

級公司債的全球債券基金以及貨幣型基金。